Fluktuacija tržišta sirove nafte u igri ponude i potražnje bit će pojačana

Organizacija zemalja izvoznica nafte (OPEC) smanjila je svoju prognozu rasta potražnje za naftom u svom posljednjem mjesečnom izvješću o tržištu nafte, što je izazvalo zabrinutost na tržištu. U isto vrijeme, vanjski svijet također nastavlja obraćati pozornost na napetosti na Bliskom istoku, a buduća volatilnost tržišta sirove nafte će se pojačati.

Pad očekivanja potražnje utjecao je na raspoloženje

Opec je 14. listopada po lokalnom vremenu objavio svoje mjesečno izvješće o tržištu nafte, snizivši svoju prognozu globalne potražnje za naftom u 2024. i 2025. Ovo je treći put zaredom da je Opec smanjio svoju prognozu globalne potražnje za naftom za ovu i iduću godinu.

Prema izvješću, Opec je revidirao svoju prognozu rasta godišnje globalne potražnje za naftom u 2024. s 2,03 milijuna barela dnevno na 1,93 milijuna barela dnevno, a očekuje se da će prilagođena godišnja prosječna potražnja za naftom biti 104 milijuna barela dnevno. Opec je rekao da se prilagodba temelji na stvarnim podacima koje je primila organizacija i nižim očekivanjima potražnje za naftom u nekim regijama. Prilagođena godišnja prognoza rasta globalne potražnje za naftom u 2024. i dalje je znatno iznad povijesnog prosjeka prije COVID-19 od 1,4 milijuna BPD.

U izvješću je Opec također revidirao svoju prognozu godišnjeg rasta globalne potražnje za naftom u 2025. na 1,64 milijuna barela dnevno s 1,74 milijuna barela dnevno, s prilagođenom prognozom potražnje za cijelu godinu na 106 milijuna barela dnevno.

Posljednje mjesečno izvješće Opeca također je navelo većinu trgovaca naftnim fjučersima da prihvate argument "prekomjerne ponude" koji su iznijeli divovi s Wall Streeta kao što su Goldman Sachs i Morgan Stanley - da će od 2025. na tržištu nafte biti više ponude nego potražnje, čime će cijene sirove nafte ostati niske.

Tržišno raspoloženje bilo je pod pritiskom vijesti. Od zatvaranja 14., robna burza u New Yorku za terminske cijene svijetle sirove nafte za isporuke u studenom pale su 1,73 dolara, ili 2,29%, na 73,83 dolara po barelu; Londonska nafta Brent za isporuku u prosincu pala je 1,58 dolara, ili 2,0 posto, na 77,46 dolara po barelu.

Ovo dolazi nakon što su Američka uprava za energetske informacije (EIA) i Međunarodna agencija za energiju (IEA) smanjile svoje procjene globalne potrošnje nafte u četvrtom tromjesečju za 140.000 barela dnevno, odnosno 200.000 barela dnevno. Kasnije ovog tjedna, IEA će također ažurirati svoje mjesečno izvješće o tržištu i očekuje se da će dodatno smanjiti svoje izglede.

Prema Reutersu, s tri uzastopna smanjenja svoje ukupne prognoze potražnje za naftom, Opec konačno počinje napuštati snažno optimistički stav koji je imao ove godine. "Pad potražnje doista je zabrinjavajući i dobar je znak za nastavak slabljenja cijena nafte u budućnosti." Peter Cardillo, analitičar u Spartan Capital Securities, rekao je u izjavi.

Opec je u priopćenju početkom rujna naveo da je osam proizvođača nafte iz OPEC-a i onih koji nisu iz OPEC-a odlučilo produžiti dobrovoljna smanjenja proizvodnje od 2,2 milijuna barela dnevno koja su prvotno trebala istjecati krajem mjeseca do kraja studenoga, te su povukli ovaj dio smanjenja proizvodnje iz mjeseca u mjesec od početka prosinca, ali će fleksibilno pratiti ritam povlačenja smanjenja proizvodnje ovisno o tržišnim uvjetima.

Situacija na Bliskom istoku povećava rizik poskupljenja nafte

Nedavno se situacija na Bliskom istoku naglo zahuktala, a globalno tržište sve je više zabrinuto zbog poremećaja u opskrbi naftom, a međunarodne cijene nafte skočile su sve više. Dok je relativno slaba potražnja na globalnom tržištu djelomično obuzdala rast cijena nafte, nesigurnost opskrbnog lanca i geopolitički rizici još uvijek pružaju podršku.

Međunarodne cijene nafte porasle su zbog straha od mogućeg izraelskog zračnog napada na iranska naftna postrojenja. Cijena fjučersa sirove nafte Brent u britanskom Sjevernom moru premašila je 80 dolara po barelu prvi put od kolovoza. Iran je važan proizvođač nafte u svijetu i ključna ruta za transport nafte kroz Hormuški tjesnac, ako sukob nastavi eskalirati i dovede do blokade ovog prolaza, veliki uvoznici nafte u Europi i Aziji morat će pronaći alternativne zalihe, što će dodatno pogurati globalne cijene nafte.

Citijev analitičar Francesco Martocha i drugi rekli su u izvješću od 14. da je predviđena cijena sirove nafte Brent u scenariju rasta za ovo tromjesečje i sljedeće tromjesečje podignuta s 80 na 120 dolara po barelu. Vjerojatnost ostvarenja bikovskog scenarija porasla je s 10% na 20%. 'Zbog slabih osnovnih temelja tržišta nafte, postoji 60% vjerojatnosti da će cijene nafte ostati na 74 dolara po barelu u četvrtom tromjesečju i 65 dolara po barelu u prvom kvartalu sljedeće godine u osnovnom scenariju', rekao je Citi. Medvjeđi scenarij zahtijeva 60 USD u četvrtom kvartalu i 55 USD u prvom kvartalu sljedeće godine.

Prema nedavnom članku objavljenom na internetskim stranicama britanskog tjednika Economist, ako poremećaji u opskrbi dovedu do toga da potražnja premašuje ponudu, cijene nafte mogu prvo porasti na razinu dovoljnu da suzbiju potražnju, a zatim početi padati. Jednom kada cijene sirove nafte dosegnu 130 dolara po barelu, što je blizu rekordne vrijednosti u 2022., to će izazvati "uništenje potražnje".

Iako globalno gospodarstvo nije toliko ovisno o nafti s Bliskog istoka kao što je bilo, a globalna potražnja za naftom je slabija, veliki poremećaj opskrbe mogao bi izazvati šokove kroz globalno gospodarstvo kroz više cijene energije i veću inflaciju. Profesor na Sveučilištu u Zagrebu u Hrvatskoj Helvoje Krajić rekao je da će, ako dođe do šireg sukoba na Bliskom istoku, cijene nafte naglo porasti, a europsko gospodarstvo će imati velike štete. Rastuće cijene energije povećavaju rizik da će spori gospodarski rast Europe stagnirati i inflacija se oporaviti.

Tamas Varga, viši tržišni analitičar u brokerskoj kući za naftu PVM Oil Associates, rekao je da bi napad na iranska naftna postrojenja ili prekid prometa u Hormuškom tjesnacu ozbiljno poremetio ponudu i potražnju i gurnuo cijene nafte iznad 90 dolara. Ovo je loša vijest za središnje banke na početku promjene monetarne politike, a utjecaj inflacije energije u posljednje dvije godine bio je dubok.

Volatilnost tržišta sirove nafte mogla bi se povećati

Trenutačno su neki analitičari istaknuli da iako je cijena nafte pala, situacija na Bliskom istoku je složena i nestabilna, a međunarodne cijene nafte još uvijek mogu značajno oscilirati.

Prema američkom kanalu za vijesti i poslovanje o potrošačima (CNBC), globalni potpredsjednik S&P-a i energetski stručnjak Daniel Yergin rekao je da zbog napetosti na Bliskom istoku koje nastavljaju rasti, globalno gospodarstvo ulazi u posebno razdoblje bez presedana. Byane Hildrop, glavni analitičar robe u Seanbanku u Švedskoj, rekao je da ako se situacija pogorša i Hormuški tjesnac bude zatvoren na mjesec ili više, onda bi cijene sirove nafte Brent mogle vrlo visoko porasti i svjetsko bi gospodarstvo bilo u problemima.

Međutim, Robbie Fraser, globalni robni analitičar u Schneider Electricu, rekao je da dok su geopolitički rizici gurnuli cijene nafte iznad 70 dolara po barelu, zabrinutost oko potražnje i dalje ograničava daljnje dobitke, a globalno ekonomsko okruženje nastavlja utjecati na cijene nafte.

Morgan Stanley i Goldman Sachs nedavno su objavili izvješća o istraživanju koja pokazuju da se očekuje da će se cijelo tržište nafte prebaciti s blago tijesne ravnoteže ponude i potražnje na potencijalni suficit nakon kraja 2024. ili početka 2025., a Goldman Sachs čak predviđa da bi trgovinske cijene sirove nafte Brent mogle pasti na povremeni minimum od 61 USD po barelu.

Analitičari smatraju da je tržište nafte i dalje u igri između ponude i potražnje. Ponuda je kratkoročno i dalje povoljna, očekuju se zaoštravanja ponude nafte, uz otvaranje zimske sezone grijanja, potražnja za energijom će porasti, pa je mogućnost oštrog pada cijena nafte u kratkom roku malo vjerojatna. Strana potražnje je glavni pokretač suzbijanja cijena nafte, globalno gospodarstvo ima trend usporavanja, suočavajući se sa sve većim pritiskom recesije, što može biti glavni faktor ograničavanja cijena nafte u srednjem i dugoročnom razdoblju. Općenito, tržište sirove nafte će pojačati šok u pozadini sve veće igre ponude i potražnje.